铝产业链解析


发布时间:

2021-11-05

有色金属行业处于产业链上游资源端。众多与国民经济中的重要行业(房地产、建筑、汽车、家电、电力设备等)是其下游,这使有色金属行业的运行与整个国民经济息息相关,呈现出极强的周期性。

有色金属行业处于产业链上游资源端。众多与国民经济中的重要行业(房地产、建筑、汽车、家电、电力设备等)是其下游,这使有色金属行业的运行与整个国民经济息息相关,呈现出极强的周期性。

由于所拥有的特殊物理、化学属性,有色金属被开采并加工为各种原材料,使用在各类生产活动中最终形成终端消费品。
有色金属是指除铁、铬、锰三种金属以外的所有金属,其中铝的应用范围广、消费属性强,消费增速跟宏观经济息息相关,无论从增长速度,还是应用范围拓展,都强于其他基本金属。
铝产业链是将铝土矿用拜耳法或烧结法转化为氧化铝,然后再以氧化铝为原料,用高温熔盐电解工艺生产原铝的过程。
电解铝添加合金元素后,通过挤压、延压等形式加工成铝型材、板带箔,广泛应用于房地产、汽车、包装、电力等领域。
铝产业链上游
铝产业链上游为“铝土矿-氧化铝-电解铝”,生产铝加工的原材料。
铝土矿
铝是地壳中含量最高的金属元素,美国地质调查局数据显示,全球铝土矿资源储量550-750亿吨,基础储量300亿吨,按一年开采3.7亿吨计算,至少可以开采80年,是一种储量丰富的矿产,资源限制很小。
铝土矿分布较为集中,排在前5位的几内亚、澳大利亚、越南、巴西、牙买加储量占全球的72%。
中国铝土矿基础储量仅占全球3%,但铝土矿年产量却占到全球20%。从地区分布来看,我国铝土矿主要分布在西南部的广西、贵州地区,以及中部的河南、山西地区。
根据铝行业咨询机构阿拉丁估算,如果按照每年1亿吨国产铝土矿消耗量、矿山回采率90%、贫化率10%计算,中国铝土矿静态保障年限仅有8年。
氧化铝:中国是全球最大氧化铝生产国
据国际铝业协会数据,2020年,全球氧化铝产量总计1.34亿吨,2019年产量为1.32亿吨,同比增长1.41%。

凭借着国内的铝土矿资源和海外矿石进口,中国成为全球最大的氧化铝生产国,中国氧化铝产量的全球占比从2005年13%增至2019年54%,氧化铝产量从2005年约850万吨增至2020年的7035.3万吨。
氧化铝各个成本项占比,铝土矿占40%,烧碱占17%,能源占19%,三者合计占76%。
铝土矿占比最大,也是各个厂之间差异最大的成本项,铝土矿采购成本的高低决定了氧化铝厂成本的高低。

电解铝
氧化铝、电力、碳素阳极这三项占到电解铝生产成本81%,是各家电解铝企业成本差异的来源。
电解铝用电可分为网电和自备电,铝厂要想获得低廉的电价,要么寻找网电价格低的地区,要么在煤炭价格低的地区建设企业自备电厂。因此国内电解铝产能的迁移的大方向是寻找电价洼地。